实物期权(Real Option)是指以实物资产为标的物的期权,它思索了目的项目将来的开发新市场或扩张旧市场的时机,依据实物期权理论,项目的价值应该在净现值根底上加上嵌入在项目上的期权的价值,即:
项目价值=NPV+实物期权价值
实物期权主要来自三个方面:(1)源自项目本身的特性;(2)源自柔性的投资战略;(3)源自项目持有人所发明的合约。
常见的实物期权包括扩张期权、收缩期权、延迟期权、放弃期权、转换期权等。实物期权的估价十分艰难。
实物期权的概念最初是由Stewart Myers(1977)所提出的,他指出一个投资计划其产生的现金流量所发明的利润,来自于目前所具有资产的运用,再加上一个对将来投资时机的选择。也就是说企业能够获得一个权益,在将来以一定价钱获得或出卖一项实物资产或投资方案,所以实物资产的投资能够应用相似评价普通期权的方式来停止评价。同时又由于其标的物为实物资产,故将此性质的期权称为实物期权。
项目价值=NPV+实物期权价值
实物期权主要来自三个方面:(1)源自项目本身的特性;(2)源自柔性的投资战略;(3)源自项目持有人所发明的合约。
常见的实物期权包括扩张期权、收缩期权、延迟期权、放弃期权、转换期权等。实物期权的估价十分艰难。
实物期权的概念最初是由Stewart Myers(1977)所提出的,他指出一个投资计划其产生的现金流量所发明的利润,来自于目前所具有资产的运用,再加上一个对将来投资时机的选择。也就是说企业能够获得一个权益,在将来以一定价钱获得或出卖一项实物资产或投资方案,所以实物资产的投资能够应用相似评价普通期权的方式来停止评价。同时又由于其标的物为实物资产,故将此性质的期权称为实物期权。